陈默没好气地瞪了代海涛一眼：
“我看你是狗嘴里吐不出象牙！
雨晴是工作搭档，你以为都跟你似的，满脑子游戏代码和搞黄色的东西。
不愧是14岁就能租《香港艾曼妞》的男人。”
他巧妙地把话题引开，并直接正面反击。
果然代海涛听到以后瞬间红温，陈默骂人专揭短，太狗了。
关键是《香港艾曼妞》太深刻了啊，当年自从看完这部电影以后他就茶不思饭不想的。
后来在南贡电脑城好不容易买到这部片以后，这片几乎可以说是伴随了他走完了整个初中导管史。
要脸的代海涛瞬间不再BB，只能说点别的。
说笑间，四人走进了那间可以俯瞰天府大道繁华景色的顶层会议室。
灵境互动的CFO张明远已经在那里等候，会议桌上已经准备好了茶水、点心和厚厚的资料文件。
寒暄过后，几人落座。
气氛也随之从轻松调侃转向了正式而专注。
“好了，闲话聊完，该干正事了。”徐振宇作为CEO，率先切入主题。
“陈默，这次请你回来，一是好久没见，聚一聚；二来，也确实需要跟你这个首席战略官好好汇报一下我们上市这半年多，特别是《星渊》上线这几个月的情况。”
代海涛接口道，语气带着自豪：“数据绝对劲爆，保证让你不虚此行！”
陈默点点头，身体微微前倾，目光扫过张明远面前的那摞资料：
“我也很期待。
明远，先从整体财报开始吧，让我对灵境现在的体量和健康度有个全面的了解。
不要只讲好的，关键指标、风险点、还有市场同行的对比，我都需要听到。”
张明远神色一凛，知道这位年轻的华兴常务董事绝非听听表面成绩那么简单。
他推了推眼镜，打开笔记本电脑，连接上投影仪。
幕布上立刻出现了制作精良的灵境互动2019年中期财报演示文稿封面。
“好的，陈总。各位，”张明远清了清嗓子，语气变得沉稳而专业。
“我将从核心财务业绩、业务板块分析、运营关键指标、现金流与资产负债表以及未来展望五个部分，向大家汇报公司上半年的整体情况。”
他点击鼠标，切换到第一张核心数据摘要页。
上面用清晰的大字体和图表展示着关键数据。
“首先，核心财务业绩。
截至2019年6月30日，灵境互动上半年总营收达到248.7亿人民币，同比增长368%。
这个增速远超行业平均水平，也超出了我们上市时对市场的指引。”
陈默微微颔首，这个基数比刚才提到的138.5亿要合理得多，也更符合千亿市值公司的体量。
“368%的增速，主要是由《星渊》驱动的？”
“绝大部分是。”张明远确认道，切换下一页，展示收入结构图。
“陈总，请看收入构成。
游戏业务收入占比98.5%，其中《星渊》自4月28日上线至6月30日，约两个月时间，贡献了142亿人民币的收入，占上半年总收入的57%。
《蛋仔聚会》继续保持强劲增长，收入达到65亿，同比增长85%；
《镜像追缉》和《乱世群雄》两款成熟游戏贡献稳定，合计收入38亿。
其余为少量授权和周边收入。”
“《星渊》两个月的收入，比很多上市公司一年的收入还高。”陈默评论道，语气平静，“毛利率情况？”
张明远切换到利润表相关页面：
“毛利率保持在高位。
上半年整体毛利率为82.5%，较去年同期的80.1%有所提升，主要得益于《星渊》极高的用户付费意愿以及服务器带宽利用效率的优化。
净利润方面，我们录得70.2亿人民币，同比增长420%，净利润率约为28.2%。”
陈默快速心算了一下：“净利润增速高于营收增速，除了毛利率提升，还有别的因素吗？”
“陈总敏锐。”张明远解释道。
“主要有两点：一是规模效应带来的期间费用率有所下降；
二是上半年有一笔约3.5亿的递延所得税资产确认，对利润有一次性正面影响。
剔除这个因素，非国际财务报告准则下经调整的净利润约为66.7亿，利润率26.8%，依然是非常健康的水平。”
“嗯，理解。还是要看核心经营利润。”
陈默表示认可，“费用结构呢？研发和营销投入这么大，具体数字和投向？”
张明远切换到费用分析页：
“上半年研发费用为41.8亿人民币，同比增长200%，主要投入在《星渊》上线前的最后攻坚、上线后的紧急优化和内容储备，以及两个新立项项目的预研。
研发费用率约为16.8%。营销及市场推广费用为62.1亿，同比增长380%，主要用于《星渊》的全球大规模预热和上线冲击，费用率约为25%。
行政管理费用相对稳定，费用率控制在4.5%左右。
总体期间费用率约46.3%，相比去年同期有所上升，但考虑到《星渊》的爆发式增长，这个投入是必要且高效的。”
陈默仔细看着图表：
“营销费用62亿，两个多月砸下去，效果看来是立竿见影的。
但后续能否维持高ROI（投资回报率）是关键。
用户获取成本（CAC）和生命周期价值（LTV）的模型，需要持续监控和优化。”
“是的，陈总。我们数据团队每天都在跟踪这些指标。”徐振宇接过话头。
“《星渊》目前的LTV/CAC比率非常健康，远大于3。
但随着竞争加剧和渠道价格上升，压力肯定会增大。”
陈默将目光移回张明远：“现金流是企业的血液。这块情况如何？”
张明远切换到现金流页面，脸上露出自信的笑容：
“现金流非常充沛，可以说是我们财报最亮眼的部分之一。
上半年经营活动产生的现金流量净额高达88.5亿人民币，远超70.2亿的净利润，这充分体现了我们业务的强大变现能力和健康的营运资本管理。
投资活动现金流净流出35亿，主要用于购买服务器等固定资产以及部分战略性财务投资。
筹资活动方面，主要是上市募集资金到位。
截至6月30日，我们账上的现金及现金等价物余额为285亿人民币，没有任何短期或长期有息负债。
我们的资产负债表非常健康。”
“我看你是狗嘴里吐不出象牙！
雨晴是工作搭档，你以为都跟你似的，满脑子游戏代码和搞黄色的东西。
不愧是14岁就能租《香港艾曼妞》的男人。”
他巧妙地把话题引开，并直接正面反击。
果然代海涛听到以后瞬间红温，陈默骂人专揭短，太狗了。
关键是《香港艾曼妞》太深刻了啊，当年自从看完这部电影以后他就茶不思饭不想的。
后来在南贡电脑城好不容易买到这部片以后，这片几乎可以说是伴随了他走完了整个初中导管史。
要脸的代海涛瞬间不再BB，只能说点别的。
说笑间，四人走进了那间可以俯瞰天府大道繁华景色的顶层会议室。
灵境互动的CFO张明远已经在那里等候，会议桌上已经准备好了茶水、点心和厚厚的资料文件。
寒暄过后，几人落座。
气氛也随之从轻松调侃转向了正式而专注。
“好了，闲话聊完，该干正事了。”徐振宇作为CEO，率先切入主题。
“陈默，这次请你回来，一是好久没见，聚一聚；二来，也确实需要跟你这个首席战略官好好汇报一下我们上市这半年多，特别是《星渊》上线这几个月的情况。”
代海涛接口道，语气带着自豪：“数据绝对劲爆，保证让你不虚此行！”
陈默点点头，身体微微前倾，目光扫过张明远面前的那摞资料：
“我也很期待。
明远，先从整体财报开始吧，让我对灵境现在的体量和健康度有个全面的了解。
不要只讲好的，关键指标、风险点、还有市场同行的对比，我都需要听到。”
张明远神色一凛，知道这位年轻的华兴常务董事绝非听听表面成绩那么简单。
他推了推眼镜，打开笔记本电脑，连接上投影仪。
幕布上立刻出现了制作精良的灵境互动2019年中期财报演示文稿封面。
“好的，陈总。各位，”张明远清了清嗓子，语气变得沉稳而专业。
“我将从核心财务业绩、业务板块分析、运营关键指标、现金流与资产负债表以及未来展望五个部分，向大家汇报公司上半年的整体情况。”
他点击鼠标，切换到第一张核心数据摘要页。
上面用清晰的大字体和图表展示着关键数据。
“首先，核心财务业绩。
截至2019年6月30日，灵境互动上半年总营收达到248.7亿人民币，同比增长368%。
这个增速远超行业平均水平，也超出了我们上市时对市场的指引。”
陈默微微颔首，这个基数比刚才提到的138.5亿要合理得多，也更符合千亿市值公司的体量。
“368%的增速，主要是由《星渊》驱动的？”
“绝大部分是。”张明远确认道，切换下一页，展示收入结构图。
“陈总，请看收入构成。
游戏业务收入占比98.5%，其中《星渊》自4月28日上线至6月30日，约两个月时间，贡献了142亿人民币的收入，占上半年总收入的57%。
《蛋仔聚会》继续保持强劲增长，收入达到65亿，同比增长85%；
《镜像追缉》和《乱世群雄》两款成熟游戏贡献稳定，合计收入38亿。
其余为少量授权和周边收入。”
“《星渊》两个月的收入，比很多上市公司一年的收入还高。”陈默评论道，语气平静，“毛利率情况？”
张明远切换到利润表相关页面：
“毛利率保持在高位。
上半年整体毛利率为82.5%，较去年同期的80.1%有所提升，主要得益于《星渊》极高的用户付费意愿以及服务器带宽利用效率的优化。
净利润方面，我们录得70.2亿人民币，同比增长420%，净利润率约为28.2%。”
陈默快速心算了一下：“净利润增速高于营收增速，除了毛利率提升，还有别的因素吗？”
“陈总敏锐。”张明远解释道。
“主要有两点：一是规模效应带来的期间费用率有所下降；
二是上半年有一笔约3.5亿的递延所得税资产确认，对利润有一次性正面影响。
剔除这个因素，非国际财务报告准则下经调整的净利润约为66.7亿，利润率26.8%，依然是非常健康的水平。”
“嗯，理解。还是要看核心经营利润。”
陈默表示认可，“费用结构呢？研发和营销投入这么大，具体数字和投向？”
张明远切换到费用分析页：
“上半年研发费用为41.8亿人民币，同比增长200%，主要投入在《星渊》上线前的最后攻坚、上线后的紧急优化和内容储备，以及两个新立项项目的预研。
研发费用率约为16.8%。营销及市场推广费用为62.1亿，同比增长380%，主要用于《星渊》的全球大规模预热和上线冲击，费用率约为25%。
行政管理费用相对稳定，费用率控制在4.5%左右。
总体期间费用率约46.3%，相比去年同期有所上升，但考虑到《星渊》的爆发式增长，这个投入是必要且高效的。”
陈默仔细看着图表：
“营销费用62亿，两个多月砸下去，效果看来是立竿见影的。
但后续能否维持高ROI（投资回报率）是关键。
用户获取成本（CAC）和生命周期价值（LTV）的模型，需要持续监控和优化。”
“是的，陈总。我们数据团队每天都在跟踪这些指标。”徐振宇接过话头。
“《星渊》目前的LTV/CAC比率非常健康，远大于3。
但随着竞争加剧和渠道价格上升，压力肯定会增大。”
陈默将目光移回张明远：“现金流是企业的血液。这块情况如何？”
张明远切换到现金流页面，脸上露出自信的笑容：
“现金流非常充沛，可以说是我们财报最亮眼的部分之一。
上半年经营活动产生的现金流量净额高达88.5亿人民币，远超70.2亿的净利润，这充分体现了我们业务的强大变现能力和健康的营运资本管理。
投资活动现金流净流出35亿，主要用于购买服务器等固定资产以及部分战略性财务投资。
筹资活动方面，主要是上市募集资金到位。
截至6月30日，我们账上的现金及现金等价物余额为285亿人民币，没有任何短期或长期有息负债。
我们的资产负债表非常健康。”
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